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去哪兒網私有化細節曝光:預計2018年才能年度盈利
作者:admin 來源:Techweb 發布時間:2016-11-29

       TechWeb看到的SEC文件顯示,去哪兒網私有化的買方財團由9名成員組成,私有化前共持有94%股權。


       完成私有化交易所需的現金約2.52億美元,由Ocean Management Limited提供。


       去哪兒網管理層預計,公司在2018年首次實現年度盈利,屆時全年運營利潤達1.43億元,凈利潤1.23億元。


       管理層還預計,2016年至2025年,公司年度凈營收增幅分別為10.0%、45.3%、32.6%、29.8%、25.0%、21.0%、19.7%、19.0%、19.3%、19.2%。


       買方團的9名成員


       “2016年6月16日,Ocean Management Limited內部討論了收購去哪兒網的可能性……”


       “2016年6月21日,Ocean Management Limited的一名高管聯系到攜程一名高管,了解后者對于前者計劃收購去哪兒網的態度……”


       上述內容來自TechWeb看到的一份有關去哪兒網私有化的SEC文件。2016年6月23日,Ocean Management Limited(以下簡稱Ocean Management)正式向去哪兒網董事會提交私有化要約,10月19日,雙方達成私有化確定性協議。


       根據協議,Ocean Management以每股美國存托股30.39美元收購尚未被買方團持有的去哪兒網股票,對后者整體估值44.4億美元。


       除了Ocean Management外,另外8名買方團成員(以下簡稱8名Rollover股東)分別是攜程、Momentum Strategic Holdings, L.P. (以下簡稱Momentum)、M Strat Holdings, L.P. (以下簡稱M Strat)、Earthly Paradise Investment Fund L.P. (以下簡稱Earthly Paradise)、 Seavour Investment Limited (以下簡稱Seavour)、Shuofeng Holdings Limited (以下簡稱Shuofeng)、Richbright Investment Limited (以下簡稱Richbright)、Eagle Limited (以下簡稱Eagle)。


       私有化前,8名Rollover股東合計持有去哪兒網約94%股權,具體持股情況如下圖:


去哪兒網私有化細節曝光:管理層預計2018年首次實現年度盈利


       去哪兒網和買方團預計,完成此次私有化交易所需的現金為2.52億美元,由Ocean Management Limited提供。交易預計于2017年上半年之前完成。


       值得一提的是,表面上看,是Ocean Management在牽頭推動去哪兒網私有化,實際上有種種跡象表明,攜程才是幕后策劃者:跡象一是,去哪兒網私有化方案同藝龍如出一轍,跡象二是,Ocean Management同攜程的關聯關系。


       管理層預計公司2018年首次實現年度盈利


       TechWeb看到的文件顯示,去哪兒網管理層預計,2016年,公司凈營收45.87億元,同比增10%,運營虧損29.61億元,凈虧損29.80億元。


       管理層還預計,2018年公司首次實現年度盈利,屆時全年運營利潤達1.43億元,全年凈利潤1.23億元。


       到2025年時,去哪兒網全年凈營收預計達351.65億元,運營利潤67.32億元,凈利潤54.06億元。


       具體來看,去哪兒網管理層對2016年至2025年的業績預期為:


       凈營收:45.87億元、66.67億元、88.38億元、114.76億元、143.46億元、173.61億元、207.84億元、247.23億元、295.01億元、351.65億元;


       凈營收同比增幅:10.0%、45.3%、32.6%、29.8%、25.0%、21.0%、19.7%、19.0%、19.3%、19.2%;


       毛利潤:33.06億元、49.09億元、65.94億元、86.37億元、108.53億元、131.68億元、157.89億元、188.00億元、224.54億元、267.84億元;


       運營開支:62.66億元、56.87億元、64.52億元、73.48億元、88.96億元、101.47億元、122.19億元、143.47億元、170.49億元、200.53億元;


       EBITDA:-28億元、-5.92億元、3.43億元、15.20億元、22.09億元、32.96億元、38.73億元、47.83億元、57.67億元、71.28億元(稅息折舊及攤銷前利潤);


       運營利潤:-29.61億元、-7.77億元、1.43億元、12.90億元、19.57億元、30.20億元、35.71億元、44.53億元、54.06億元、67.32億元;


       凈利潤:-29.80億元、-7.97億元、1.23億元、9.58億元、14.92億元、24.11億元、28.48億元、35.62億元、43.30億元、54.06億元;


       不計股權獎勵開支(非美國通用會計準則下)的調整后數據:


       運營利潤:-11.79億元、-0.91億元、10.27億元、22.08億元、31.05億元、40.62億元、48.18億元、59.36億元、71.76億元、88.42億元;


       EBITDA:-10.19億元、-0.94億元、12.27億元、24.38億元、33.57億元、43.38億元、51.20億元、62.66億元、75.37億元、92.38億元。


       對于去哪兒網從美國退市后的持續資本運作安排,前述文件并未做任何說明,不過,此前市場曾猜測去哪兒網可能會登陸新三板。


       9月19日,去哪兒網VIE控制的境內子公司航富咨詢以老股受讓的方式,成為一家存在摘牌風險的新三板公司的控股股東,該公司為百拓科技(股票簡稱:ST百拓),主營業務為國內機票代理企業和傳統旅行社企業提供國內機票交易系統平臺。


       對于去哪兒網的這一收購舉措,一些分析認為,其是在囤殼。